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【案例类】债券投资者权益保护 教导 专项活动 案例(二)S公司中小企业私募债违约及处理 案例
  • 宣布 时光 :2017-12-07来源 :【案例类】债券投资者权益保护 教导 专项活动 案例(二)S公司中小企业私募债违约及处理 案例

S公司2013年中小企业私募债券(以下简称“13S01”)由H证券有限义务 公司承销并担当 受托治理 人,Z担保有限公司担保,债券第一期于2013年6月完成发行 ,发行 范围 2500万,刻日 2年,交易 所从2013年8月起为其供给 让渡 干事 。2014年6月,S公司因为 未向“13S01”债券持有人付出 利钱 ,构成 违约事宜 。

一、发行 人及债券根本 情况

S公司主营服装加工制造 发卖 ,重要 产品 为通俗 商务男装和现代中式男装,拥有多项注册商标,公司分娩 模式重要 以自立 采购、委托加工为主、低廉甜头 分娩 为辅,发卖 模式采取 直营店、加盟店和代理 商相结合 模式,重要 集中在福建省内发卖 。公司控股股东和实际 控制 工资 Z师长教师 ,持有公司股权比例95%,1999年创办 S公司并担当 法定代表人兼实施 董事至今。

根据 中小企业私募债发行 立案 材料 显示,发行 人2012年总资产1.9亿,净资产0.75亿,资产负债 率60.53%,营业收入17,885万,净利润3,070万。

S公司中小企业私募债项目于2013年5月经由过程 交易 所立案 ,立案 范围 5000万元,由H证券有限义务 公司承销并担当 受托治理 人,Z担保有限公司担保。S公司于2013年6月完成首期发行 ,发行 范围 2500万元,刻日 2年,利率10.2%,由单一投资者认购。

2014年2月,H证券向交易 所提交第二期发行 及让渡 干事 申请,因为 验资申报 出具时光 为2013年12月,超出 私募债立案 通知书六个月有效 期,交易 所未予受理,结算公司的分公司也未予解决 二期债券挂号 ,至此二期项目未能在交易 所完成发行 和挂牌。            

二、风险裸露 过程 及处理

2014年4月,H证券披露2013年“13S01”受托治理 人事务申报 ,称经现场核查,创造 发行 人财务 负责人离职 、企业材料 毁损、募集资金应用 不规范、经营实际 已处于停止 状况 等情况 ,认为 发行 人偿债才能 存在重大年夜 大年夜 不肯 定 性。

2014年5月,发行 人披露重大年夜 大年夜 事项通知书记 ,确认存在受托治理 人事务申报 所述相干 内容,并披露S公司涉及诉讼金额跨越 3655.05万元,约占净资产额的48.61%

2014年6月,发行 人向交易 所申报 ,称已于当天经由过程 书面情势 通知债券持有人,告诉 无法按时付出 “13S01”首期利钱 。根据 “13S01”募集解释 书,发行 人应于2014年6月付出 第一次全额付息钱 255万。

2014年6月,S公司未向“13S01”的债券持有人付出 利钱 ,构成 违约。

2014年7月,因为 担保人Z担保公司亦未在14个工作日内将“13S01”敷衍 利钱 划入指定账户。

2015年6月,债券到期,发行 人本息也未按时了偿 ,债券已终止上市。

三、案例风险启发

一是信息纰谬 称与发行 人的道德风险。发行 工资 了顺利 募集资金,在债券发行 过程 中存在隐蔽 企业和小我 负面信息的念头 ,在明知公司经营存在艰苦 的情况 下,不仅未及时 披露相干 信息,并且 还烧毁 企业相干 材料 ,试图隐瞒相干 情况 。导致投资者未能及时 知悉发行 人经营状况 的重大年夜 大年夜 晦气 变革 。

二是担保人履约担保的风险。Z担保公司作为S公司的担保人,对于私募债承担弗成 撤销连带义务 担保。然而在S公司私募债出现 违约后Z担保公司并未实施 代偿义务 ,给投资者造成无法及时 收回投成本 金及利钱 的晦气 后果 。 

(供稿单位 :中国证监会投资者保护 局、中国证监会公司债券监管部)

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