您当前地点 地位 首页 > 投资者保护  > 投资者保护  > 风险揭示
【案例类】债券投资者权益保护 教导 专项活动 案例(三)W公司公募债券违约及处理 案例
  • 宣布 时光 :2017-12-12来源 :


风险事宜 回想 :损掉 落 偿债才能 ,依附 外部资金完成兑付
  W公司于2011年6月X日公开发行 "11W债",发行 金额10亿元,债券刻日 为7年(附第5岁终 投资者回售选择权),由控股股东M公司供给 担保,由H证券股份有限公司承销并担当 受托治理 人。发行 时Z评估公司赐与 的主体和债项评级分别 为AA和AA+。2011年6月22日,"11W债"在交易 所上市交易 。
W公司系Y国有控股的上市公司,重要 经营煤炭及下贱 煤焦化、化工材料 、化肥等产品 。2015年,在国度 经济构造 调剂 、钢铁煤炭行业产能严重多余 、产品 价格 持续 下跌的大年夜 大年夜 背景 下,W公司分娩 经营日渐艰苦 ,主营营业 持续 吃亏 。11月X日,Z评估公司将"11W债"的主体和债项评级均下调至A+。
  因为 W公司2014年度、2015年度持续 两年吃亏 ,"11W债"于2016年5月X日起暂停上市,债券简称改名 为"W债暂停"。5月X日"W债暂停"实施 回售,回售申报率高达94.63%。因为 W公司持续 吃亏 ,分娩 经营艰苦 ,难以偿付回售资金,本次回售资金最终由W公司实际 控制 人暨债券担保人M公司调和 代为付出 。6月X日Z评估公司将"11W债"的主体和债项评级均下调至BB。
  2016年7月X日,H证券召开持有人大年夜 大年夜 会,债券持有人表决赞成 请求 提前偿付"W债暂停"、赞成 S公司向全部 债券持有工资 "W债暂停"供给 担保并实施 担保义务 代为偿付W公司应当 提前付出 的债券本金和利钱 。2016年7月X日,"W债暂停"完成提前兑付。
投资小贴士:看重 债券投资风险 专业技能 必弗成 少
  从某种程度 上来说,相当一部分 投资者的固有思维中往往认为 债券属于低风险的投资品种,随便 马虎 歧视 其投资风险。但近年来,跟着 宏不雅不雅 经济增速下行压力逐渐浮现 ,债券的风险事宜 也逐渐从私募向公募伸展 ,从中小平易近 营企业向大年夜 大年夜 中型国企伸展 。以上述"11W债"为例,发行 人不仅是一家处所 性国企,同时照样 一家上市公司,仅从外面 断定 可能很难充分 熟悉 其偿债风险。在如许 的背景 下,对投资标的的深刻 分析 和研判选择才能 就显得加倍 重要 了。
  债券投资是一门技能 活,投资者须要 具备相当的专业才能 ,才能 合理评估投资的风险。起首 ,债券市场有其自身的规矩 和事理 ,介入 交易 既须要 熟悉 相干 律例 和规矩 ,如《证券法》、《公司债券发行 与交易 治理 办法 》、交易 所公司债券上市规矩 等,也需对债券市场的价格 形成机制、产品 刻日 构造 、影响债券收益率的成分 等有所懂得 。其次,对于投资的债券本身 ,也须要 懂得 相干 重要 协定 ,包含 募集解释 书、债券持有人会议规矩 、受托治理 协定 等等,尤其须要 存眷 募集解释 书中针对投资者的契约保护 条目 ,如是否具备交叉违约条目 、加快 了债 条目 等,以及“重大年夜 大年夜 事项提示 ”、“风险成分 ”等章节中描述 的发行 人相干 风险。再次,持有债券须要 持续 经由过程 信息披露文件懂得 发行 人的经营状况 和财务 状况 ,对其偿债才能 进行动 态的分析 断定 ,这就请求 投资者具备必定 的司帐 根本 和财务 分析 才能 ,并对发行 人本身 的营业 有所懂得 。
  上述列举 的几项才能 都是较为专业的投资技能 。作为债券市场的投资者,赓续 进修 和积聚 投资所需的专业常识 和技能 ,才能 够均衡 好投资的收益和风险,对本身 投入的资金负责。
(供稿单位 :中国证监会投资者保护 局、中国证监会公司债券监管部)

网站地图 | 司法 声明 | 接洽 我们 | 工作机会

Copyright© | 2003 - 2020 | 中国证券挂号 结算有限义务 公司版权所有 | 京ICP证040922号

神州娱乐平台 红桃K娱乐平台 豪博娱乐平台 百胜博娱乐平台 马尼拉真人娱乐平台 加纳城娱乐平台 真人888提款|真人娱乐 梦想岛娱乐 必赢国际平台 梦之城注册_梦之城登录