您当前地点 地位 首页 > 投资者保护  > 投资者保护  > 风险揭示
【案例类】债券投资者权益保护 教导 专项活动 案例(一)H公司公募债券违约及处理 案例
  • 宣布 时光 :2017-12-01来源 :


风险事宜 回想 :行业下滑导致现金枯竭,经由过程 让渡 资产让渡股份筹集偿付资金

H公司于2011年12月发行 “11H01/02”,发行 金额28亿元,债券刻日 5年(附第3岁终 投资者回售选择权),无担保,由R证券有限义务 公司承销并担当 受托治理 人。发行 时L信用 评级有限公司赐与 的主体及债项评级均为AAA。2012年1月,“11H01/02”在交易 所上市交易 。

H公司是一家从事风电设备 制造 行业的上市公司。“11H01/02”发行 后,风电设备 行业因为 产能多余 、竞争加剧、下贱 风电场开辟 速度放缓等原因进入调剂 期,行业内的大年夜 大年夜 多半 企业均出现 了事迹 下滑的情况 。2012年9月,L信用 评级公司将发行 人主体评级和债项评级均下调至AA+,评级瞻望 为负面。2014年4月,H公司宣布 2013年年度申报 ,昔时 产生 巨额吃亏 34.46亿元。因为 持续 两年吃亏 ,“11H01/02”于5月起暂停上市,L信用 评级公司9月下调其债项及主体评级至A,11月再次下调至BBB。

根据 募集解释 书商定 ,本期债券应于2014年12月实施 回售,并于12月X日完成回售兑付。根据 投资者的申报,此次回售金额达25.6亿元。此前,因为 经久 处于资金重要 状况 ,H公司的经营风险及公司债券违约风险赓续 加大年夜 大年夜 ,多次在信息披露文件中注解 公司不肯 定 是否能按期足额进行回售兑付。12月X日,H公司召开临时 股东大年夜 大年夜 会,审议经由过程 了《关于启动公司应收账款快速处理 的议案》、《关于以成本 公积金转增股本的议案》。后续经由过程 外部意向投资人收购公司部分 应收款,公司用成本 公积金转增股本并由提议 人股东让渡予意向投资人的办法 ,筹集到此次回售所需资金,回售风险得以化解。

“11H01/02”于2016年5月X日起恢复上市,5月X日债项及主体评级上调至A,并于12月X日完成残剩 部分 的本息兑付。

投资小贴士:存眷 信息披露,弗成 掉 落 落 以轻心

信息披露是投资者懂得 公司经营情况 、财务 状况 和偿债风险最重要 的渠道和来源 。早在2012年9月,“11H01/02”的评级已产生 下调,2014年宣布 的年报进一步反响 了企业分娩 经营的重大年夜 大年夜 晦气 变革 ,回售实施 前的信息披露文件也多次揭示了回售存在的风险。对相干 信息披露保持 存眷 可以或许 让投资者及时 获取重要 信息,合理研判投资风险。

今朝 交易 所债券市场的信息披露文件重要 经由过程 交易 所官网披露,分为两大年夜 大年夜 类。第一类是按期 申报 ,包含 年度申报 和半年度申报 ,常日 在每年的4月末和8月末披露,可以或许 较为周全 的反响 发行 人申报 期的重要 经营成果 、资产状况 和风险情况 ;第二类是临时 申报 ,今朝 有关律例 和规矩 请求 发行 人及时 披露可能影响其偿债才能 或债券价格 的重大年夜 大年夜 事项。两类申报 都有较为明白 的格局 准则,一般可以或许 涵盖影响债券价格 和投资决定 筹划 的重要 信息。

在“11H01/02”的案例中,评级公司的评级申报 和发行 人的信息披露通知书记 先后披露了影响发行 人偿债才能 的重要 事项及其财务 上的影响,可以或许 起到及时 揭示风险的浸染 。对信息披露保持 密切 存眷 既是对自身投资行动 的负责,也是规避违约风险的关键 地点 。

 

(供稿单位 :中国证监会投资者保护 局、中国证监会公司债券监管部)


网站地图 | 司法 声明 | 接洽 我们 | 工作机会

Copyright© | 2003 - 2020 | 中国证券挂号 结算有限义务 公司版权所有 | 京ICP证040922号

神州娱乐平台 红桃K娱乐平台 豪博娱乐平台 百胜博娱乐平台 马尼拉真人娱乐平台 加纳城娱乐平台 真人888提款|真人娱乐 梦想岛娱乐 必赢国际平台 梦之城注册_梦之城登录